Właściciel TVN – koncern Warner Bros. Discovery – został oficjalnie wystawiony na sprzedaż. Rada dyrektorów spółki ogłosiła rozpoczęcie „przeglądu opcji strategicznych”, co w praktyce oznacza otwarcie się na negocjacje z potencjalnymi nabywcami. Choć proces jest na wczesnym etapie, to może doprowadzić do największej restrukturyzacji w globalnych mediach od dekady – w tym również do zmiany właściciela polskiej grupy TVN.
Warner Bros. Discovery wystawia się na sprzedaż
Według informacji przekazanych przez amerykańskie media branżowe, rada nadzorcza Warner Bros. Discovery (WBD) rozpoczęła oficjalne rozmowy z doradcami finansowymi w sprawie możliwości sprzedaży firmy. Jak wynika z komunikatu, analizowane są „różne opcje strategiczne”, w tym pełna sprzedaż, podział firmy na dwie części lub pozyskanie strategicznego partnera inwestycyjnego.
Koncern boryka się z wysokim zadłużeniem sięgającym ponad 35 miliardów dolarów oraz spadkiem przychodów z tradycyjnej telewizji kablowej. Mimo udanych premier filmowych i wzrostu liczby subskrybentów platformy Max, firma notuje trudności finansowe po fuzji WarnerMedia z Discovery, do której doszło w 2022 roku.
Sprzedaż może więc okazać się sposobem na restrukturyzację aktywów i poprawę kondycji finansowejprzedsiębiorstwa. Wśród potencjalnych inwestorów wymienia się globalne korporacje mediowe i technologiczne, które mogą być zainteresowane przejęciem części portfolio, w tym marek takich jak HBO, CNN, Discovery Channel oraz TVN.
Kto może kupić Warner Bros. Discovery?
Zainteresowanie zakupem WBD wykazują m.in. Paramount Global, Netflix oraz Comcast (właściciel NBCUniversal). Według nieoficjalnych informacji Paramount już złożył wstępną ofertę, jednak została ona odrzucona jako „zbyt niska”. Nie jest wykluczone, że rozmowy zostaną wznowione, jeśli rada zdecyduje się na sprzedaż poszczególnych segmentów firmy.
W takim scenariuszu kanały telewizyjne i stacje informacyjne, takie jak TVN, CNN, Discovery Channel czy Eurosport, mogłyby trafić do nowego podmiotu o nazwie roboczej Discovery Global, natomiast produkcja filmowa i streaming (HBO, Max, Warner Bros Pictures) pozostałyby w strukturze „nowego Warner Bros”.
To rozwiązanie miałoby uprościć strukturę firmy i umożliwić skupienie się na dwóch głównych segmentach rynku: telewizji tradycyjnej i produkcji filmowo-streamingowej.
Co dalej z polskim TVN?
Dla Polski ta decyzja może mieć szczególne znaczenie. TVN to jedna z największych i najbardziej wpływowych stacji telewizyjnych w kraju, z rozbudowanym zapleczem produkcyjnym, licznymi kanałami tematycznymi (m.in. TVN24, TTV, TVN7, Player.pl) oraz dużą rozpoznawalnością marki.
Eksperci rynku medialnego zwracają uwagę, że choć polski oddział nie jest kluczowym elementem globalnego portfolio WBD, to może stać się atrakcyjnym aktywem dla potencjalnych nabywców – zwłaszcza tych, którzy chcieliby wejść na rynek Europy Środkowo-Wschodniej.
Z punktu widzenia strategii inwestycyjnej, TVN ma wysoką wartość rynkową dzięki silnej pozycji informacyjnej i reklamowej. Według szacunków branżowych, tylko kanał TVN24 generuje jedne z najwyższych przychodów reklamowych w Polsce, a serwis Player.pl należy do najpopularniejszych platform VOD w kraju.
Potencjalna zmiana właściciela mogłaby wpłynąć na strategię programową, inwestycje w lokalne produkcje oraz kierunek rozwoju treści informacyjnych i rozrywkowych.
Powody decyzji o sprzedaży
Za decyzją o wystawieniu WBD na sprzedaż stoją przede wszystkim problemy finansowe i zmieniająca się sytuacja na rynku medialnym. Przychody z telewizji linearnych spadają globalnie, a wzrost konkurencji w streamingu powoduje, że firmy takie jak Warner Bros. Discovery muszą poszukiwać nowych źródeł finansowania i bardziej efektywnych modeli biznesowych.
Dodatkowym wyzwaniem dla koncernu jest rosnąca presja akcjonariuszy, którzy domagają się poprawy rentowności i spłaty gigantycznego zadłużenia. W połowie 2025 roku zadłużenie netto firmy wynosiło 35,4 miliarda dolarów, a spółka zanotowała spadek przychodów o 7% rok do roku.
Jak podkreślają analitycy, nawet udane premiery, takie jak „Dune: Part Two” czy serial „The Last of Us”, nie wystarczyły, by zrównoważyć straty z segmentu telewizji i kablówek.
Możliwy podział koncernu
Jednym z analizowanych rozwiązań jest podział Warner Bros. Discovery na dwa niezależne podmioty:
- Warner Bros Entertainment – skoncentrowany na filmach, serialach i streamingu,
- Discovery Global – skupiony na działalności telewizyjnej i kanałach tematycznych.
Taki ruch pozwoliłby nowym inwestorom na łatwiejsze przejęcie jednej z części firmy i umożliwiłby WBD skoncentrowanie się na swoich najbardziej dochodowych segmentach.
W praktyce oznacza to, że TVN, TVN24 i inne kanały z polskiego portfolio mogłyby zostać przypisane do nowej spółki Discovery Global, a następnie potencjalnie sprzedane oddzielnie od reszty koncernu.
Co dalej?
Na ten moment proces jest w fazie wstępnych analiz i konsultacji. Decyzja o ostatecznym kształcie sprzedaży lub podziale firmy ma zostać ogłoszona w pierwszej połowie 2026 roku. Do tego czasu nie przewiduje się zmian w strukturze zarządzania polskim oddziałem TVN, a wszystkie projekty programowe i inwestycje będą realizowane zgodnie z dotychczasową strategią.
Jednak już teraz wielu ekspertów zwraca uwagę, że potencjalna sprzedaż może wpłynąć na układ sił na polskim rynku medialnym. Ewentualny nowy właściciel TVN – w zależności od pochodzenia kapitału – może zmienić kierunek redakcyjny, politykę informacyjną i strategię inwestycyjną grupy.
Jeśli dojdzie do podziału koncernu i sprzedaży aktywów, będzie to największa transakcja medialna dekady, której skutki odczują rynki w całej Europie.